比特币为何持续横盘？SkyBridge创始人：三大因素压制，减半周期或推动重返10万美元上方
SkyBridge创始人Scaramucci解读比特币低波动背后三大原因，并分析减半周期与监管法案对价格的可能影响。
比特币近期陷入了罕见的低波动区间，价格长时间在窄幅内震荡。SkyBridge Capital创始人兼管理合伙人Anthony Scaramucci在怀俄明州区块链研讨会上接受采访时表示，这种横盘背后有三大结构性因素，同时他对比特币长期走势仍持看涨态度，预计未来价格有望重返10万美元上方。以下为他的核心观点整理，仅代表市场分析，不构成投资建议。
#比特币为何持续横盘？三大因素压制
Scaramucci指出，过去九周是比特币五年来波动区间最窄的时期；自2月地缘冲突爆发以来，比特币价格几乎没有明显变化。他总结了三个压制因素：
- 矿工算力转向AI：大量矿工将计算能力转移至人工智能，扰乱了哈希率，客观上降低了比特币的价格波动。
- 资金外流至AI领域：不仅是比特币，整个加密货币市场的资金都在流向AI相关资产。
- 四年周期尾部：多数加密市场参与者相信四年周期。目前比特币已进入熊市尾声，距离下一次减半约18—19个月，供给尚未收缩，价格自然缺乏上涨动力。
#减半周期与看涨逻辑
尽管短期表现平淡，Scaramucci对比特币的长期看法仍然「坚定看涨」。他认为，随着下一次减半周期到来，新币供给减少，供需差会重新收紧，从而推动价格上涨。
他预计比特币将「重新回到100,000美元上方」，但过程可能是缓慢的「磨底」，投资者并不喜欢这种长期震荡。从历史周期看，本轮熊市跌幅约为55%，相比过往更深度回撤显得相对温和，这可能意味着有大量净买家正在低位积累筹码，为下一轮牛市做准备。
#潜在催化剂与量子计算风险
短期催化剂对比：
- 供给减半：确定性较高，但时间较远，约18—19个月后才到来。
- 《CLARITY Act》监管法案：通过概率约五五开，可能9月有进展；长期对行业有利，但短期难以成为「火箭式」催化剂。
- 量子计算风险：部分投资者担心量子计算未来可能破解加密算法，但Scaramucci认为核心开发者有能力应对，不构成主要风险，只是散户可能因研究不足而产生担忧。
《CLARITY Act》一旦通过，将为银行提供更多加密货币服务机会，改变美国投资者持有比特币的方式，并减少两党监管政策反复。Scaramucci强调，虽然该法案长期利好，但他不会像「永久多头」那样在电视上给出不切实际的短期承诺。
#关于World Liberty Financial银行资质的看法
对于特朗普家族旗下World Liberty Financial获得有条件银行牌照的新闻，Scaramucci认为对整体市场影响不大。他表示，不应因为家庭成员是总统就禁止其参与商业活动，但确实需要仔细审查潜在利益冲突。
如果《CLARITY Act》通过，货币中心银行、区域银行、社区银行都将进入同一赛道，加密货币公司申请银行牌照也将成为理性选择。届时，传统金融与加密金融可能出现进一步融合。
综合来看，Scaramucci的观点是：比特币短期仍将磨底，长期减半周期与监管清晰化有望推动价格重返10万美元上方，但时间可能较长，且需要关注算力迁移、资本流向等结构性变化。上述内容仅为市场观点分享，不构成投资建议。